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要止盈但不必强求卖在高点对于每一份坚持了N年的定投，想在最高点赎回，是人之常情。但我们都知道，卖在顶点，是可遇不可求的。通常，我们要么在牛市顶点的左侧卖出，要么在牛市顶点的右侧卖出。至于如何卖个好价钱，并无必胜之法。就基金定投而言，到了定投计划的后期，我们在确定卖出价格的时候，要考虑到以下两点，见好就收。

穆迪近日发布一份报告中表示，近年来，随着消费者转向低费率的指数产品，而不再依赖基金经理的选股，被动投资的增速有增无减。与传统的共同基金相比，低成本的被动投资产品能帮助投资者获得更高的收益。如果指数基金和ETF规模超过主动管理产品，则意味着投资行业从此将出现分水岭。

在一些特定类别资产上，被动资产已经超过了主动管理资产。晨星公司的数据显示，截至去年年底，投资者持有2.93万亿美元的美国大市值股票指数基金，同类的主动管理基金的数量为2.84万亿美元。在欧洲，被动投资正在增长，但市场份额较小。穆迪预测，到2025年，欧洲被动资产的比例将从2018年的14.5%上升到25%左右，而ETF已经成为更多机构投资者的核心资产。

总营收为3.014亿美元，同比增长43%。搜索和搜索相关营收为2.706亿美元，同比增长45%。这主要是由于，因移动搜索商业化的推进和持续的流量增长，基于拍卖的付费点击服务强劲增长。基于拍卖的付费点击服务占搜索和搜索相关营收的84.7%，高于2017年同期的83.0%。

如果对中国经济当前的形势有所了解就不难明白，娱乐圈的这场税收风暴绝非偶然，而且还只是刚刚开始。2002年，一代天后刘晓庆因为偷逃税1400多万元，被判入狱400多天，刘晓庆案杀一儆百的效果立竿见影，当年北京市的税务部门很快就收到了来自各方的巨额补缴税款。今天的中国经济，比以往任何时候都需要这样的震慑效应。时代大风暴下，看似风光的娱乐明星其实也不过身似浮萍。那些财务清白的明星们在这场风暴中自当无恙，但是如果确有大规模偷逃税行为，肯定将是在劫难逃。

【2】不同的标签的公司，有不同的估值体系。比如中国石油这种传统能源公司，最多给1-2倍PB（市净率）的估值。2017年中石油上市时短时间股价达到38.41元，而其每股净资产只有3.7元，对应10.4倍PB，会看名字的投资者根本不会买。而巴菲特2002年-2003年买入中石油总股本的1.3%，均价1.48元人民币（1.4元港币），对应的PB为0.86倍，这就是股神的水平，买入成本比散户低10多倍。